En Resumen
- BlackRock presentó ante la SEC el viernes una declaración de registro para su iShares Bitcoin Premium Income ETF que generará ingresos vendiendo opciones de compra sobre acciones de IBIT.
- El nuevo fondo competirá contra NEOS Bitcoin High Income ETF que gestiona $1.090 millones en activos con una tasa de gastos del 0,99% desde su lanzamiento en octubre de 2024.
- Los ETFs gestionados activamente cobran tarifas más altas que los fondos pasivos como IBIT porque implementan estrategias de escritura de opciones y toman decisiones discrecionales.
BlackRock podría pronto debutar su iShares Bitcoin Premium Income ETF, según una declaración de registro presentada ante la SEC el viernes.
El nuevo ETF rastreará el "rendimiento del precio de Bitcoin mientras proporciona ingresos premium a través de una estrategia gestionada activamente de escritura (venta) de opciones de compra sobre acciones de IBIT y, ocasionalmente, sobre índices que rastrean productos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado ('ETPs'), incluido [iShares Bitcoin Trust] (dichos índices, 'Índices ETP')", señaló el emisor en su presentación ante la SEC.
En la práctica, esto significa que el fondo vende opciones que otorgan a otros inversores el derecho de comprar sus acciones de IBIT a un precio establecido y cobra las primas de opciones como ingreso. Las acciones del ETF representarán intereses beneficiarios fraccionarios en esos ingresos y en el Bitcoin, las acciones de IBIT y el efectivo del fondo.
Un portavoz de BlackRock dijo a Decrypt que la firma no puede comentar más sobre cómo se comparará el nuevo fondo con los competidores o cuándo compartirá detalles sobre la tasa de gastos del nuevo ETF.
Es normal que los registros S-1 iniciales omitan detalles como tickers, custodios y tarifas de gestión. Sin embargo, para dar contexto, ya hay algunos ETFs similares de ingresos de Bitcoin o de opciones cubiertas operando.
El ETF NEOS Bitcoin High Income se negocia bajo el ticker BTCI en el Cboe BZX Exchange desde su lanzamiento en octubre de 2024. El viernes, tenía $1.090 millones en activos bajo gestión. La tasa de gastos de BTCI es aproximadamente 0,99% de los activos anuales. Esto significa que los inversores pagan poco menos del 1% de sus activos invertidos cada año para cubrir los costos operativos y de gestión del fondo.
El nuevo fondo de BlackRock también competirá contra el Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) y el YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF (YBIT), que gestionan $225 millones y $74 millones en activos, respectivamente.
Los ETFs gestionados activamente, como BTCI y la nueva oferta de iShares, cobran tarifas más altas para cubrir los costos de implementar su estrategia de escritura de opciones. Un ETF de Bitcoin al contado pasivo, como IBIT, mantiene sus costos operativos más bajos porque no opera con derivados, no cronometra mercados ni toma decisiones estratégicas discrecionales.
La estructura refleja una estrategia de mayor riesgo y mayores tarifas que también ofrece el potencial de mayores ingresos que un ETF de Bitcoin al contado pasivo.