En Resumen
- MicroStrategy gastó $267 millones en Bitcoin la semana pasada para agregar 2.900 BTC, marcando una desaceleración tras compras previas de $1.200 millones y $2.100 millones.
- La empresa ahora posee 712.600 Bitcoin valorados en $62.700 millones, consolidándose como el mayor tenedor corporativo del criptoactivo a nivel global.
- El precio de Bitcoin cayó por debajo de $90.000 el viernes debido a señales de crisis financiera en Japón y temores por un posible cierre del gobierno estadounidense.
Strategy continuó comprando Bitcoin mientras el precio del criptoactivo cayó a su nivel más bajo en cinco semanas, pero la última adquisición de la empresa marcó una desaceleración respecto a las dos compras anteriores.
La firma con sede en Tysons Corner, Virginia, gastó $267 millones en Bitcoin la semana pasada, mientras agregaba aproximadamente 2.900 Bitcoin a sus reservas, según un comunicado de prensa. En las dos semanas anteriores, la firma gastó alrededor de $1.200 millones y $2.100 millones en el criptoactivo, respectivamente.
El mayor tenedor corporativo de Bitcoin ahora posee 712.600 BTC, una suma valorada en $62.700 millones, con el activo cotizando recientemente alrededor de $87.600, según CoinGecko. El viernes, Bitcoin cayó por debajo de $90.000, mientras comenzaban a surgir señales de una crisis financiera en Japón, agravando las incertidumbres vinculadas a la posibilidad de un cierre del gobierno en Estados Unidos.
Las acciones de Strategy cotizaban recientemente alrededor de $161, según Yahoo Finance. Aunque el precio de las acciones de la empresa ha caído más del 60% en los últimos seis meses, las acciones se han vuelto relativamente estables mientras avanzan un 1,5% en los últimos 30 días.
La última compra de Strategy fue financiada principalmente mediante la emisión de acciones ordinarias, representando el 97% de los $264 millones que recaudó. Mientras tanto, la empresa emitió más de sus acciones preferentes de tasa variable, o STRC, que implican pagos de dividendos mensuales.
Actualmente, STRC paga efectivo a una tasa anualizada del 11%, y el cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, la ha presentado como una alternativa a una cuenta de ahorros para los inversores. Este mes, Strategy ha recaudado $421 millones al ofrecer STRC a los inversores.
Cuando STRC cotiza por encima de $100, Strategy ha señalado que emitirá más acciones preferentes para mantener su precio dentro de ese rango, mientras utiliza las ganancias para comprar Bitcoin. El lunes, STRC estaba valorado en $99,50, después de subir por encima del umbral en semanas anteriores.
La adopción de acciones preferentes por parte de Strategy como una fuente adicional de financiamiento el año pasado inspiró la creación de su llamada USD Reserve, con inversores cada vez más preocupados de que Strategy podría eventualmente verse obligada a vender su Bitcoin para cumplir con las obligaciones asociadas.
Según su sitio web, las reservas de efectivo de Strategy pueden cubrir 30 meses de pagos de dividendos. La creación de las reservas también coincidió con una disminución en el llamado mNAV de la empresa, una métrica clave para determinar qué tan efectiva sería la emisión de acciones ordinarias hacia los objetivos de Strategy.
La empresa mide el éxito observando cuánto ha aumentado la cantidad de Bitcoin que posee por acción durante un período de tiempo determinado, o BTC Yield. Cuando el mNAV, o múltiplo del valor neto de activos, está por encima de un valor de 1, emitir acciones ordinarias para comprar Bitcoin tiene un efecto positivo.
El lunes, el mNAV de Strategy se situaba en 1,08. Tras su compra de Bitcoin de $2.100 millones la semana pasada, la empresa demostró que aún puede acumular Bitcoin en gran escala a pesar de estar valorada con una prima muy ajustada respecto a sus tenencias, según el analista de TD Cowen, Lance Vitanza.
"Aunque las compras fueron financiadas principalmente con capital emitido cerca de la paridad, la actividad de la semana creó un BTC yield significativo", señaló, prediciendo que la firma compradora de Bitcoin continuará incrementando las compras en relación con la caída del activo.
"Esperamos más de lo mismo", agregó. "Mientras el precio de Bitcoin permanezca deprimido, Strategy será más agresiva en la emisión de valores de capital ordinario y preferente a un precio dado, en comparación con el verano pasado cuando Bitcoin estaba alcanzando nuevos máximos".
En Myriad, un mercado de predicción propiedad de Dastan, la empresa matriz de Decrypt, el lunes los traders estimaron una probabilidad del 86% de que el mNAV de Strategy, según lo calculado por Bitcoin Treasuries, alcance 0,85 antes de tocar 1,5. Esto marcó una ligera disminución desde el 88% registrado a principios de mes.